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作者icecreamgirl (冰淇淋女孩)
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標題[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。
時間Tue May 5 18:49:05 2026
標的： 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。 分類： 心得 。 分析/正文： 先說，這不是推薦買賣，只是最近整理產業後看力積電的一些想法。 我原本也一直把力積電當成典型的成熟製程晶圓廠：面板驅動IC、記憶體景氣循環與EPS 跟景氣一起上上下下……等。 但越研究AI供應鏈，我開始出現一個疑問：市場是不是還在用「舊定位」看力積電？ 一、AI真正卡住的不是算力，而是封裝！ 現在AI發展其實遇到幾個硬限制： 1.記憶體頻寬不足。 2.功耗爆炸。 3.單顆晶片尺寸接近極限。 4.傳輸延遲問題。 解法幾乎指向同一件事： 1.Logic + HBM堆疊。 2.Chiplet架構。 3.3D IC整合。 4.先進封裝。 也就是說：未來不是要不要用3D堆疊，而是不得不用。 二、台積電產能滿載帶來的「外溢效應」！ 大家都知道AI需求爆發後，台積電的CoWoS與先進封裝幾乎滿載。 問題來了～不是所有AI客戶都拿得到最頂級產能啊！ 中階AI ASIC、工控、高速運算客戶一定會開始找第二供應鏈。 這時候如果有公司能提供： 1.成熟製程。 2.封裝整合能力。 3.成本較低方案。 4.客製化小量生產。 反而可能吃到新增需求！ 三、力積電的角色可能正在改變！ 力積電不太可能去正面競爭2nm或1.4nm。 但它有幾個被忽略的優勢： 1.DRAM背景。 2.12吋成熟製程。 3.異質整合能力。 4.可切入Logic + Memory整合。 換句話說：它未必是「最先進製程公司」，但可能是高CP值AI封裝補位者。 四、為什麼市場現在還沒反應？ 因為市場目前仍把它視為： 1.成熟製程股 2.景氣循環股 3.記憶體概念股 而不是AI封裝供應鏈成員，也就是說力積電還沒被重新定價。 五、我自己觀察的爆發前兆！ 如果未來看到以下幾點，可能代表轉折開始： 1.開始出現相關訪談3D堆疊接單能見度。 2.AI或高速運算客戶合作曝光。 3.資本支出明顯轉向封裝設備。 4.毛利率止跌回升。 5.外資報告開始用不同評價模型。 只要同時出現兩項以上，我覺得市場看法可能會快速改變。 六、時間點的個人推測（純主觀）！ 2026年5～6月布局期，市場仍半信半疑。 2026年7月～2027驗證年，看到營收貢獻。 2028：可能的爆發期。 七、真正的重點 現在看力積電，可能不是看本益比。 而是看：市場何時承認它不只是舊世代晶圓廠。 如果真的切進AI供應鏈，股價大概不會慢慢漲，而是「重新估值」。 進退場機制： 以上只是個人研究心得，非投資建議，投資請自行判斷風險。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.199.93 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1777978147.A.E52.html
推 tsujishiori : 相信黃董 05/05 18:49
推 Jen0525 : 年底就懂 樓下說黃董 05/05 18:50
推 VincentF : 樓下推相信黃董 05/05 18:50
推 JingPingKing: #相信 05/05 18:50
推 roder : 年底 05/05 18:50
推 Chricey : 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 05/05 18:50
→ papawen : 相信黃董 年底就懂 05/05 18:51
推 tomdavis : 場賣了(X 05/05 18:51
推 B10044013 : #相信黃董 05/05 18:51
推 Neia0312 : 還沒年底 不要急 05/05 18:52
推 Kroner : 關節痛按摩有效嗎？ 05/05 18:52
噓 soultaker100: 哪裡有錢賺就往哪邊倒的蝗蟲人 05/05 18:53
→ Blackout : AI文 05/05 18:53
推 etherent : 那為什麼是力積電不是聯電呢 05/05 18:53
推 barrywu : Ai文 05/05 18:54
推 Chricey : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 05/05 18:54
噓 ptorbflqru : 相信黃董 年底就懂 05/05 18:54
→ dasuperray : 我覺得找聯電或是世界先進都比 找力積電穩當 05/05 18:55
→ distantblc : 封裝=日月光 05/05 18:56
→ hankwanghow : 你把人日月光 京元電 力成當塑膠喔 05/05 18:57
推 Kroner : 求推薦靠譜的復健診所，小弟關節治好再來跪謝！ 05/05 18:57
→ Oo5566 : 看起來是2027買再等2027年底了 05/05 18:57
→ v21638245 : 聯電300之後再開始買力積 05/05 18:57
→ ohsho62 : 黃董要是早點認識你就好了 05/05 18:58
推 jackgn : 黃懂下一波動力應該是通過hbm認證 05/05 18:59
推 Kroner : 有人知道如何處理關節痛嗎？求分享！ 05/05 18:59
推 hhhhh11 : 這什麼AI文 05/05 18:59
推 firxd : 相信黃董 05/05 18:59
推 lionghe : 有種ai文的味道 05/05 18:59
→ willism : 相信黃董 不懂裝懂 05/05 19:00
推 Chricey : 看到有人提到關節痛，我就想到有一篇UC2推薦的文章 05/05 19:00
推 ymx3xc : #相信黃 05/05 19:00
噓 ggyunyun : 持有三年才發現，這間公司，要什麼沒什麼 05/05 19:00
推 HiuAnOP : TSV都不會做！chill西狼！ 05/05 19:01
推 onekoni : 還沒年底 大旱 05/05 19:01
推 Kroner : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 05/05 19:01
噓 sal60614 : 自己寫好嗎 沒事用AI生產芭樂文幹嘛 05/05 19:02
噓 Wilsly : 蝗蟲不賺不會死 05/05 19:02
推 asidy : 外溢?台積親兒子世界先進或二哥聯電不行? 05/05 19:02
推 myv3688 : 全台灣都沒股票買時再來考慮 05/05 19:02
推 Chricey : 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 05/05 19:02
推 myforce : 啊就不用看，除了南亞科其它都不用看 05/05 19:03
→ Gundam77 : 你很勇喔 05/05 19:03
推 xenosliu : 奇聞共賞 05/05 19:03
推 beneton33 : 腦補幻想文 就不用了 05/05 19:03
推 Chricey : 看到有人提到關節痛，我就想到有一篇UC2推薦的文章 05/05 19:03
噓 NoteEdge : 要說自己觀察的好得改一下AI語氣 05/05 19:04
→ OHdick : 不如買ASE= = 05/05 19:04
推 Noberman : 相信黃董 05/05 19:05
推 totoro7923 : 我只相信台積電 05/05 19:05
推 Kroner : UC2是啥東西？求解釋啦！ 05/05 19:05
噓 dbdudsorj : 這麼AI 不行 下去 你要是提到相信黃董還勉強可以 05/05 19:05
推 losehope : 相信蝗董 05/05 19:06
噓 csghuuguh : 現在看到AI聞就覺得好躁 05/05 19:06
推 Zending : 要看內部人的工程士氣了，不爭氣還是會砸鍋 05/05 19:07
推 Kroner : 求推薦靠譜的復健診所，小弟關節治好再來跪謝！ 05/05 19:07
噓 cms1717698 : 一看就知道沒讀啥書 05/05 19:08
推 myth0422 : 我覺得是你看錯了 05/05 19:08
推 newstar13579: #相信黃董 05/05 19:10
推 s881720 : AI也相信黃董 05/05 19:10
推 Chricey : 長時間坐著工作，關節痛越來越嚴重，該怎麼辦？推薦UC2 05/05 19:10
推 yb3570srz : 相信概念股 05/05 19:11
→ brain9453 : 加入黃董 05/05 19:11
推 lucifer666 : 你覺得聯電漲什麼 05/05 19:12
推 asas123sdsa : 去年20塊給你參考一下 05/05 19:12
推 Kroner : 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 05/05 19:12
推 q4111wei : 堆疊式 就未來方向 05/05 19:13
推 frog1983 : 黃董 懂的就懂 05/05 19:14
推 BSH99 : 這篇文字怎麼感覺幾個月前有看過 05/05 19:14
推 selvester : AI味太重了 05/05 19:15
推 Chricey : 看到關節痛，我就想起我姨媽 05/05 19:15
推 ama75128 : 年底就懂 05/05 19:15
→ selvester : 喔 對 要補個！！ 05/05 19:15
推 doranako : 這理由不如買聯電 05/05 19:16
→ fdkevin : AI文味道很重 05/05 19:17
推 Kroner : 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 05/05 19:17
推 prestigejoM : 年底就懂 05/05 19:17
推 iamaq18c : 日月光表示：當我死人阿 05/05 19:18
→ talentsu : 我對黃董沒信心 05/05 19:18
→ Plato12 : 相信黃董 套房最懂 05/05 19:18
推 Chricey : 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 05/05 19:18
→ talentsu : 市場上有那麼多選擇，為何要選擇有下市實績的經營 05/05 19:19
→ talentsu : 者 05/05 19:19
推 XU3U6chang : 今天剛好加碼10張 05/05 19:19
推 s9812508 : 黃董讓你懂 05/05 19:20
推 Chricey : 關節痛就老人病 05/05 19:20
→ sakano : 相信黃董，年底咕嚕咕嚕 05/05 19:20
→ vltw5v : 問就是相信黃董 05/05 19:21
推 shinichi4869: 買力積不如買力成…… 05/05 19:21
推 littleMad : 為啥不考慮力成 05/05 19:23
推 Kroner : 有人用過中醫針灸治療關節痛的嗎？效果如何？ 05/05 19:23
推 ssaamm810130: 相信… 05/05 19:24
噓 k220647252 : 好了啦 黃董 別再看PTT了 05/05 19:25
噓 GN02209611 : AI味太衝，你也修一下== 05/05 19:25
噓 Timberlake : AI文體 05/05 19:26
推 Chricey : UC2神招啊，吃下去就對了 05/05 19:26
推 vn507595 : 相信蝗蟲，一世淫蟲 05/05 19:26
推 j32072 : 記憶體魚鰓 05/05 19:26
推 ProJ : 我信了 05/05 19:26
推 cps80655 : 看一下3711的價格跟漲幅，再回頭看看你講的東西 05/05 19:30
推 Kroner : UC2是啥東西？求解釋啦！ 05/05 19:30
噓 dannywhat : 這一定AI文 05/05 19:30
推 team1245 : 年底就懂 05/05 19:30
→ bbq2005 : 能回到上一波半山腰我就可以下車了... 05/05 19:31
噓 cychine : 相信黃董 05/05 19:32
推 Kroner : 關節痛這種東西，比鬼還可怕！ 05/05 19:32
噓 domoto0101 : 好在我已經先下車了 05/05 19:33
推 kyo1760 : 相信黃董年底就懂，但我相信的是NV黃董。雖然股價 05/05 19:33
→ kyo1760 : 還不太漲就是了。 05/05 19:33
推 dragonjj : 對阿 為什麼不買聯電 華邦電 愛普? 05/05 19:36
推 Chricey : 求推薦靠譜的復健診所，小弟關節治好再來跪謝！ 05/05 19:36
推 yellone741 : 分析蝗蟲的公司你在開玩笑嗎 05/05 19:36
噓 catboost : 說得對但這篇是AI寫的垃圾 05/05 19:39
推 karta018 : 也可能是丟資料給AI潤稿啦，不過力積從不到20到之前 05/05 19:43
→ karta018 : 高點也漲好幾倍了，市場哪裡看錯，而且其潛在利多也 05/05 19:43
推 Chricey : 不動對關節最好，拎北都躺著 05/05 19:43
→ karta018 : 不是短期能實現的 05/05 19:43
推 bcismylove : 相信黃董 年底就懂 05/05 19:43
噓 jeremyyyy : 力積賣廠房，京元電買廠房 05/05 19:44
推 zpf2005 : 相信黃董～ 05/05 19:48
推 Chricey : 求推薦UC2，樓下請提供三家 05/05 19:48
→ auden : 只有你會看錯，我會看錯，市場不會看錯。 05/05 19:49
推 a1252352 : 大家都看到董事長的豐功偉業了，我買南亞科 05/05 19:51
推 fatb : 你這段話套到別家公司也很通用 05/05 19:53
→ mitchness : 市場不會有錯，錯的是你 05/05 19:54
推 Chricey : 我阿嬤說吃豬腳補關節，豬腳吃起來 05/05 19:54
→ alex910381 : 但它們技術有夠爛 05/05 19:58
推 rcf150cc : 50幾這麼便宜還不買 嘻嘻 05/05 20:02
噓 ken123321987: 力積的可以發展租廠房 廠房包租公 市場還沒定價 05/05 20:03
推 a0567wang : 股價漲了 什麼妖魔鬼怪都有 05/05 20:06
推 Chricey : 長時間坐著工作，關節痛越來越嚴重，該怎麼辦？推薦UC2 05/05 20:06
推 aaa80563 : 送分題 05/05 20:07
推 blueparis : 相信黃董，蓋棺就懂 05/05 20:12
推 pudding10121: 好的，我選聯電 05/05 20:14
噓 tttt0204 : 自己寫文章 05/05 20:14
推 Kroner : 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 05/05 20:14
推 vincentwjs : 照你的思路，也是二弟先~~~ 05/05 20:16
推 sm3bp078 : 封裝要就買神教 不然就買頎邦 05/05 20:20
→ isolove19 : 還有很多好股票的 05/05 20:20
→ sm3bp078 : 這檔根本… 05/05 20:20
推 Chricey : 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 05/05 20:20
推 FatSucks : 你知道他還在 DDR3 嗎？你知道 3D IC 的標的好像不 05/05 20:21
→ FatSucks : 是他耶... 05/05 20:21
推 acolam : 我信了 相信黃董 05/05 20:24
推 OAzenO : AI談AI 05/05 20:27
推 Kroner : 關節痛睡覺就能治了，吃什麼UC2 05/05 20:27
噓 yyy88521 : 想出貨喔？ 05/05 20:30
推 iversonya : AI 05/05 20:30
推 cruisewu2003: 可以提前年中慶嗎 05/05 20:31
推 ballan88 : 想像 05/05 20:33
推 Chricey : UC2是啥東西？求解釋啦！ 05/05 20:33
推 as99634 : 歐印 05/05 20:35
推 Vanquze : 100送分題！？ 05/05 20:37
推 m791017 : 不是只有賣廠了嗎 @@ 05/05 20:38
推 david54001 : 哪支不All In 05/05 20:39
推 Chricey : UC2是天然成分嗎？還是有添加物啊？ 05/05 20:39
→ coolrock : 別鬧 05/05 20:39
推 b07130602 : 營收先破50億再說吧 05/05 20:41
→ zj765523 : 昆蟲人 05/05 20:41
推 WTMFG : 樓上，四月就破50億啦！ 05/05 20:42
推 Kroner : 關節痛就老人病 05/05 20:42
→ homerunball : 泥很勇喔 05/05 20:51
推 TheDivision : 上個月果斷放棄力gg 05/05 20:55
推 zxcv9404 : 買6770等輸吧你 05/05 20:56
推 BruceChen227: 相信黃董 05/05 20:56
推 Kroner: 有人知道如何處理關節痛嗎？求分享！ 05/05 20:56
推 mainsa : ai廢文 05/05 20:57
推 nb2002 : Ai寫的… 05/05 20:59
推 ss425727100 : 彎道超車台積 05/05 21:01
推 MAXFLUTE : 真正卡住的是電力謝謝 05/05 21:03
推 Kroner : 長時間坐著工作，關節痛越來越嚴重，該怎麼辦？推薦UC2 05/05 21:03
→ love80 : 關鍵：相信 05/05 21:06
噓 wrbdnombd : 別鬧了 要不是搭上記憶體順風車早就跌到個位數了 05/05 21:07
推 mypower : 我覺得這隻有被低估的fu..應該有機會上 05/05 21:07
噓 bsexp317156 : 笑死進去裡面你就知道裡面的素質了 05/05 21:09
推 Chricey : 有人知道UC2和其他關節保健品的差異嗎？ 05/05 21:09
噓 clausewitz : 它都賣廠了。我從沒看過對未來業績有信心的公司，會 05/05 21:10
→ clausewitz : 減少自己的產能的。 05/05 21:10
推 a5292710 : 第一點結論你該不會現在才發現？ 05/05 21:11
→ ma721 : 一堆比他好的好嗎 05/05 21:15
推 Kroner : 喔喔喔，UC2 真的是超讚的啦 05/05 21:15
推 king2in9la : 好 歐印聯電 05/05 21:20
推 Iponponman : 年底還早 先買別的 05/05 21:22
噓 jerrey : 賣祖產還當寶 05/05 21:23
→ hihi29 : 相信黃董!!! 05/05 21:25
推 Kroner : 哈囉！關節痛真的超痛欸，我之前也遇過類似情況，後來去看醫生吃推薦UC2，效果不錯喔！ 05/05 21:25
噓 silentence : 年底就懂 05/05 21:26
推 twistplok : 先進封裝不是應該買日月光？ 05/05 21:33
噓 kaneka : AI文 做股票真容易欸 05/05 21:37
→ Feting : 幾個月前大家都跟你一樣信心爆棚 05/05 21:40
推 Chricey : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 05/05 21:40
噓 ninggo : 幾歲了還要ai哄才能做決定？ 05/05 21:45
噓 Ostrich : 這篇文重點濃縮〔相信黃董，年底就懂〕 05/05 21:45
推 myv3688 : 海外GDR 的訊息，可能有些人忘記了，這個一發行也是 05/05 21:48
→ myv3688 : 利空 05/05 21:48
推 Chricey : 關節痛有沒有辦法完全根治啊？UC2聽起來像萬靈丹 05/05 21:48
噓 bfh : 這文章沒誠意 05/05 21:57
→ takuya1 : 漲不動就換股操作很難嗎 05/05 21:58
推 lifeishit : 好哦，上看800你說好不好 05/05 21:58
推 vby49118 : 黃董跟老黃這輩子就這樣了 05/05 22:08
推 Kroner : UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 05/05 22:08
→ JRhokkaido : 相信 05/05 22:09
推 cczx123123 : 人家愛普就有3d堆疊了 05/05 22:18
→ iwanowsky : Logic + Memory整合那啥 這麼強需要賣美光還跟美光 05/05 22:19
→ iwanowsky : 買？ 05/05 22:19
推 Kroner : 長時間坐著工作，關節痛越來越嚴重，該怎麼辦？推薦UC2 05/05 22:19
→ g9911761 : 相信 05/05 22:21
推 h760108 : 個人心得（X）ai廢文（O） 05/05 22:25
推 aliangh : 相信蝗蟲 呵呵 雖然成見對選股不好啦 05/05 22:33
推 earnestily : 買過黃董股，嗯…. 05/05 22:36
推 Kroner : 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 05/05 22:36
噓 kevabc1 : 他是落後製程不是成熟製程 而且他沒有要精進製程了 05/05 22:38
→ kevabc1 : 他要專收美光沒毛利又費工 吃力不討好的廢物段了 真 05/05 22:38
→ kevabc1 : 的等聯電300了再來考慮他吧 05/05 22:38
推 gmlush : 說買力成的要確耶？要不要去竹科打聽到底有沒有做 05/05 23:48
推 Kroner : 最近天氣變化大，關節痛好像更嚴重了。 05/05 23:48
→ gmlush : 出來？95%是怎麼算的 05/05 23:48