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作者Su22 (裝配匠)
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標題[新聞] 對大陸消費前景謹慎？傳國際投行伯恩斯坦
時間Thu May 28 23:31:57 2026
原文標題：對大陸消費前景謹慎？傳國際投行伯恩斯坦終止覆蓋中國消費行業引議論 原文連結：https://udn.com/news/story/7333/9531889 發布時間：2026-05-28 19:10 記者署名：黃雅慧 原文內容： 近期網路上流傳國際投行伯恩斯坦（Sanford C． Bernstein）一張公告，該機構26日宣 布，由於高級分析師離職，將終止對中國消費行業的覆蓋，換言之，其涉及安踏、格力、 海爾、美的等中國消費行業研究報告、評級、目標價和盈利預測將不再被依賴。但該消息 並未被證實。有分析認為，伯恩斯坦此舉可能是對該賽道前景趨於謹慎，而大陸媒體隨即 喊話別過度解讀。 伯恩斯坦是全球頂尖的獨立股票研究與經紀服務商，由法國興業銀行與聯博集團於2022年 宣布合資、2024年正式運營，採取紐約、倫敦雙總部模式，核心業務包括覆蓋1000余家上 市公司的獨立股票研究、現金股票執行及宏觀研究、主經紀商等增值服務。與多數依賴投 行業務收入的華爾街投行不同，伯恩斯坦以獨立、深度的買方視角研究著稱，在機構投資 者中享有較高聲譽。 伯恩斯坦在中國消費領域曾提出具影響力觀點，比如在2015年，通過分析星巴克和肯德基 在中國的門店密度，提出了創新的「消費品滲透率模型」，在當時國際市場普遍質疑中國 GDP數據的真實性時，提出不同的角度。 伯恩斯坦最近一次對中國消費市場判斷，來自於5月13日發布研報對泡泡瑪特重申看空立 場，他們稱，儘管泡泡瑪特第1季收入增長75%至80%（大陸市場增長100%至105%），但該 增長未反映盈利能力和可持續性，也難以判斷是健康擴張還是受益於低基數效應。 伯恩斯坦的傳聞引發市場多方揣測，其將終止覆蓋歸因於「高級分析師離職」（署名分析 師Melinda Hu離開導致人才空缺），但有觀點認為，若伯恩斯坦對中國消費賽道足夠看好 ，完全可選擇重新招聘而非直接終止覆蓋，因此市場有說稱這件事視為消費賽道「墜落的 隱喻」，也有人將其解讀為外資機構「對中國消費投下不信任票」。 上證報則在28日提出解讀稱事情沒有那麼複雜，研究機構增減跟蹤標的、切換重點研究賽 道，是很常見的現象，而科技與消費的冷暖交替，是市場常態，並非中國消費不行了，而 是資金潮汐的自然漲落。 心得/評論： 國際頂尖獨立股票研究與經紀服務商 看空泡泡瑪特 現在也對中國貧弱的消費力投下不信任票 看來短期內中國的內需仍不樂觀 有投資中國消費內需概念股的網友要注意風險 -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1779982319.A.7AF.html
噓 Lenney33 : . 05/28 23:39
推 autoexecbat : 中國怎麼會輸 我不信 05/28 23:46
噓 alberthcc : 錢都被黨收走了，怎麼消費 05/28 23:46
※ 編輯: Su22 (58.114.13.212 臺灣), 05/28/2026 23:51:20
噓 supisces : 未證實傳聞當聖旨，看圖說故事流大師 05/29 00:05
噓 supisces : 泡泡瑪特第一季收入增長75%到80%，大陸本土市場增長 05/29 00:05
推 Chricey : 關節痛睡覺就能治了，吃什麼UC2 05/29 00:05
→ supisces : 更達100%至105%，這叫「貧弱的消費力」？ 05/29 00:05
噓 supisces : 台灣物價飛漲、實質薪資倒退，國營事業更是虧損到需 05/29 00:08
→ supisces : 要全民買單，還有閒情逸致去替一個第一季零售營收暴 05/29 00:08
→ supisces : 增的市場感到悲哀？ 05/29 00:08
推 Chricey : 哇勒，UC2 這個東西真的是太讚了 05/29 00:08
推 bhmagic : 泡泡馬特XDDDD 05/29 00:24
→ bhmagic : 泡泡馬特是我看過唯一開出100%增長的同一天股票跌一 05/29 00:27
→ bhmagic : 半的 真的超屌 假到股東集體中風XD 05/29 00:27
推 NoMomoNoLife: 拿泡泡瑪特出來講的都不先查一下股價的嗎？XDDD 05/29 00:36
推 Chricey: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 05/29 00:36
→ NoMomoNoLife: 過去1年-28% 今年-16% 05/29 00:37
噓 squeakywheel: 這帳號去年九月：泡泡瑪特股價崩了！Labubu熱潮退燒 05/29 01:17
→ squeakywheel: ？小摩示警風險 ccccc 05/29 01:17
推 winth : 泡泡瑪特股價沒崩嗎？？ 05/29 01:32
推 Chricey : UC2神招啊，吃下去就對了 05/29 01:32
推 verdandy : 拉了一下股價，去年9月初300多，今天161 05/29 01:35
→ verdandy : 快砍半不算崩啦 (反串要註明 05/29 01:35
→ jjjj222 : 泡泡馬特和中國的經濟到沒啥關係, 本來就是炒的 05/29 05:40
推 hanslins : 股票是看未來而不是靠現在，泡泡瑪特已經沒有未來 05/29 06:24
推 Kroner : 關節痛這種東西靠UC2就對了 05/29 06:24
→ hanslins : 了 05/29 06:24
→ hanslins : 泡泡瑪特你要看二手市場，沒有二手市場的泡泡瑪特 05/29 06:27
→ hanslins : 就是一個醜玩具 05/29 06:27
推 beagle2001 : https://youtu.be/MvFMu09HreM?si=7cbgfr0INVMh3vB 05/29 06:30
推 Chricey : 我也有過關節痛的經驗，真的超痛苦的啦！推薦去看醫生，早點處理比較不會拖延變嚴重。 05/29 06:30
→ beagle2001 : m 05/29 06:30
→ beagle2001 : 想當時，講支那醜娃還有人不爽呢 05/29 06:31
→ beagle2001 : 就覺得難看，不行喔 05/29 06:31
→ beagle2001 : 支吹連醜娃都要心疼 wwwww 05/29 06:32
推 Kroner : 最近天氣變化大，關節痛好像更嚴重了。 05/29 06:32
→ beagle2001 : 其實支吹也可以說 Snoopy Kitty 都很難看，反正你 05/29 06:33
→ beagle2001 : 的言論自由（在之那沒有），但是多數人會認為你神 05/29 06:33
→ beagle2001 : 經吧 05/29 06:33
推 stormNEW : 支吹每日一發爐 05/29 07:23
推 Chricey : 關節痛這種東西靠UC2就對了 05/29 07:23
推 kurenaiz : 泡泡馬特wwww 好吧 這很可信 05/29 07:27
推 silentence : 浪費資源在調查一個假東西 05/29 07:44
推 badruid : 感謝分享 05/29 09:08
推 takeda3234 : 泡沫媽特 05/29 09:28
推 Kroner : 吃過關節保健品，都沒什麼效果，有推薦的牌子嗎？ 05/29 09:28
推 NexusPrime : 泡沫瑪特，塑膠垃圾 05/29 11:02